金融中心

出差中,更新会很慢,原文发于《瞭望东方》
 
今年3月下旬,国务院通过了《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业 建设国际金融中心和国际航运中心的意见》,总体目标是到2020年,把上海基本建成“与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心”。
 
从潜质上说,上海确实具有成为国际金融中心的条件。上海最大的优势自然是背靠这个世界上成长最快,且即将成为世界第二大的中国经济。随着一个经济的成长,对金融服务和金融产品的需求也会越来越大,这自然会推动金融中心的形成。国家这些年着力的把上海作为未来的金融中心培养,中国的重要金融市场都被选择在了上海――股票,期货,银行间市场,外汇交易中心等等,这些都使得上海成为了中国最具备成为金融中心条件的城市。随着中国对外经济金融联系的不断加深,中国也需要一个经济门户,上海显然也是中国内地最具备这样条件的城市。
 
但,想要建设一个国际金融中心,绝对不只是一个城市的事情。上海距离一个国际金融中心,还有几个巨大的障碍需要突破。
 
要成为一个国际金融中心,一个最基本的前提条件是资本可以自由流进流出,否则金融中心就无从谈起。但作为一个发展中国家,中国之所以在过去这些年屡屡可以躲过金融危机的直接冲击,很大原因是因为中国仍然保持着对资本流动的严格控制。资本的自由流动,从来都是一个双刃剑,对发展中国家和新兴市场国家尤其如此。这个世界上几乎还没有哪个新兴市场国家逃脱过金融危机的魔爪,一个原因就是这些国家尚不成熟的金融体系碰上了具有高度流动性的国际资本。因此,完全放开资本管制的一个先行条件就是建设一个稳定成熟的国内金融市场,一个好的监管体系,这不是上海一个城市的事情,而是全国的事情。
 
要成为一个国际金融中心,就必须有大量世界上最好的金融人才。金融产业,大概是这个世界上脑力最密集的产业之一,需要有庞大的人力资本积累。上海,乃至中国的金融人才储备,还远没有达到一个金融中心所需要的水平。金融人才,不仅需要自己培养,更重要的是吸引全世界的人才到上海工作。纵观全球最大的三个金融中心,纽约,伦敦和香港,这些城市的共同特点就是开放和国际化,使得全世界最好的人才都愿意在这些城市工作和生活。因此,让上海成为全球金融中心的另一个先行条件就是让上海成为一个真正国际化的城市-从自然环境到语言环境,从硬件设施到软件设施。
 
要成为一个国际金融中心,还必须有良好的法制,稳定的预期和优异的国际信用。一个国际金融中心,意味着每日会有千亿乃至万亿的资本在这里流动和交易――大部分这样的交易都是基于信用的,而当真正出现问题的时候,又要求有一个公正的法律体系能够予以仲裁。资本又是高度具有流动性的,没有稳定的预期,资本会在很短的时间里逃离。中国的高速增长也就是最近30年的事情,其间还被很多突发事件打断过;中国真正走上国际舞台也并不久,很多国家和机构仍然对中国持观望和怀疑的态度;中国的政治体系和法律体系更是需要进一步的完善。总而言之,中国还需要时日向全世界证明:把亿万计的资金放在中国是安全的,在中国的政治和法律体系下交易是安全的。不仅现在是安全的,在未来也是安全的。这些都绝对不是上海一个城市可以孤立实现的,而是需要在整个国家的层面上全面实现。
 
上面这些障碍,从另一个角度看,也正是整个中国需要努力和改进的方向。从某种意义上说,上海能不能成为国际金融中心本身并不重要,重要的是上海还有中国是否具备了成为金融中心背后的那些条件。毕竟,纽约,伦敦和香港,这些城市都不是在国家的推动下成为金融中心的,而是在条件成熟后自然而然成为金融中心。
 
把上海建设成为国际金融中心,这是一个宏大的目标,这更是一个系统工程。条件成熟之时,也就是瓜熟蒂落之日。
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23 Responses to 金融中心

  1. Eddie说道:

    中央要把上海建设成为中国的国际金融中心,消息传到香港,全港震动,媒体和市民还指责香港政府的官员看起来不够震动,结果过了几天,那些政府官员立刻又在媒体面前表示得更加震动,才平息了全香港老百姓的怨气。这种怨气,三年前我就和香港同事预言了。我说你看着吧,等到中央开始大力扶持上海的时候,香港肯定会失魂落魄。紧接着那些官员又赶紧出台了香港怎么才能应对上海的挑战等等,就是在金融上要怎么再发展再超越。在这里,很想批评一下香港政府官员的态度,不过和老百姓的“不够震动”的抱怨不同。其实香港的金融环境我觉得已经很顶尖了。就算和伦敦纽约比,差距也不是很大了。换言之,香港的金融环境其实没多大的提升空间。那些港府官员的所谓在金融上要怎么创新和发展,其实只是官样文章。香港不用再有多大的创新,要说有的话,也是等着中央给政策。有些人说,你看美国也有几个金融中心啊。New York,Chicago.但是我们要看到,这两个城市在金融的分工上是不同的,并没有竞争关系。而香港和上海的角色和定位几乎完全重叠,很有可能形成恶性竞争。有限的市场份额,总是在两者之间平分,不互相较劲才怪。从香港政府官员的反应来看,我真的对他们相当失望,辜负了老百姓对他们的信任。上海的发展必定会大大削弱香港的地位和市场份额。香港政府的官员却还在那儿打瞌睡。正确的应对应该是:赶紧发展替代产业,特别是高科技产业等等。不想在此一一列举。也许我应该理解香港政府的官员们。因为在香港几乎所有的高官都疲于应付民众和媒体的每日的指责。有一位刚刚卸任的高官对此就深有感触。

  2. Paulo说道:

    香港的同学请放心,除非上海也一国两制、xx中心完全可以当放P

  3. Hexe说道:

    這樣的故事總是會讓我想到迪斯尼樂園。

  4. Yumin说道:

    我同意Paulo Wong的意见,建设一个金融中心,不仅仅是盖大楼,吸引各大投行开分公司。中国根本就没有条件建什么国际金融中心。中国的政治对经济的干预太严重,不靠谱呀。我真的不觉得上海有金融中心可建。法治呀!

  5. 志遠说道:

    制度是软实力啊

  6. Blanca说道:

    我觉得还要加上一条,要有畅通有效的融资渠道与实业支撑;金融市场本身是为企业融资,资本配置服务,要是把国际游资放进来而企业消化不了,最终还是会形成泡沫,步东南亚的后尘。

  7. Yun说道:

    上海的同学神气了,但是表面上还是要谦虚一下滴~~香港的同学震动了伤心了难过了~~深圳的同学~~呜呜~~就更是蔫儿了~~

  8. Eddie说道:

    偶并非是香港的同学。我只是觉得港府的表现令我觉得太官僚了。完全是程式化。曾经有一个香港的学者在报纸如是说:香港和上海应该有分工,香港管国际市场,上海管国内市场。。。。。我当时就喷饭了(已经吃在肚里的)。。。。香港现在真有点堕落,被中央宠坏了。看过香港亚洲台的一个节目,说的是香港的青年创业的几个事例。结果三个例子里面有一个是开餐厅,有一个是开驾校。你们想想,在香港这么一个成熟的社会里,餐厅还好说,驾校市场还有你后来者的位置吗?第三个还不错,说的是设计,可能是产品外形创意设计之类的。这些青年本身闯劲令人钦佩,虽说对香港的经济发展帮助不大。可惜香港的整体环境令人叹惜。犹记得两年前左右,有一个香港的天才programmer,好象在国际上获得过大奖的。被GOOGLE以70万的年薪给招到硅谷去了。当时香港的报纸那可是铺天盖地的报道。说是香港的骄傲也好,对他的细节报道也好,我居然没有发现一家(我看过四份报纸)对此有反思。各位,你们知道吗?这位天才在被GOOGLE发掘之前,居然只能在一家银行做一般的职员,年薪不过是1万五左右。整个香港居然没有能供这位天才发挥才能的地方吗?我想应该有,但是肯定是太少了吧。这个人是香港的骄傲,这件事情很难讲不是香港的可悲之处。只是有感而发吧,一家之言的说。

  9. Hexe说道:

    港府確實不怎麽有能力。至於那個天才Programmer,不用太批判。至少這麽個銀行小職員可以安心做自己的愛好。至少歐洲大部分的人都有自己的愛好(很費銀子的),很多也不會想到要用這個Hobby來鑽錢。至於他去Google,如果香港沒有這個環境,他當然只好繼續做銀行小職員。勞動力的流動也在這裡體現了。就像你怎麽想象1個很有專業知識的經濟學家在農地上可以种出多少收成來。他也就只好做做赤腳農民罷了。當然他可以把整個農莊的帳做的很美好也可以利用經濟原理提高部分的收入水平。

  10. Tinglong说道:

    回應樓下的幾位同學:個人覺得香港政府以及香港人還是非常有反省精神的,從《信報財經新聞》和《明報》就看得出。港府缺乏能力會影響香港前景?很難說。我覺得一個成熟的金融市場,政府的作用是非常有限的,重要的提供監管。香港一直是奉行小政府大市場政策的,而上海恰恰相反,所以比較港府和滬府哪一個強勢是沒有意義的。另外,作為在上海、香港和美國三個地方都呆了較長一段時間的人,我不覺得港府比國內任何地方政府差,論敬業精神,論透明度和廉潔,論問責制度,甚至遠見及策略,我覺得都強過國內任何地方政府,包括上海,而且不是一個兩個數量級。只是,我們一直聽到香港人批評自己的政府,就覺得港府狗屁不是了。對比之下,我們的官方媒體充斥著老是歌頌中國政府的聲音。這個道理,就像香港人抱怨香港是文化沙漠,被大陸人拿來譏笑香港一樣。

  11. 说道:

    我们英明的党说能建就一定能建成,你们这些P民就不要瞎操心了。哥白尼证明了日心说,我们党要证明日心说是错误的。上海才是宇宙的中心,太阳要围绕着上海转的,这是必须得~~~

  12. Hexe说道:

    @Tinglong同學香港咱還完全沒有去過。只知道政府是會起到作用的,並且至少不應該是負面的作用。港府是不是有能力或許不應該橫向跟大陸比,我覺得應該縱向跟歷史比。還有1個考量就是政府有沒有折騰起了負面的作用。當然,這個不容我這個從未踏足過香港的小朋友去評論。只是從港人的反思中總結出1些些蛛絲馬跡。ps.插播下關於文化沙漠,有沒有比沙漠更次的地界?100步的可不可以又應不應該笑50步的?

  13. Tinglong说道:

    Travel is fatal to prejudice, … and ….

  14. Blanca说道:

    香港的同学直的不用心急。香港是自由港,而短期之内人民币不会完全放开,光是这一点,香港的领头地位便不会被轻易动摇。香港的软件好,人力资源丰富,法规法律,信用制度健全,这不是短期内可以被超越的。不是很赞成什么科技港之类的概念,理由很简单,香港没有这样的人力储备也没有这样的资本平台。正如纽约不会变成硅谷,香港也不大可能变成科技港;但是硅谷离不开华尔街的风险基金,香港的金融优势实在是大有潜力。香港与上海一样,背靠中国这个最有潜力的大市场,问题是中央未必会对香港完全放心。香港的机遇不只是李嘉诚炒地皮炒到北京,更是能否向大陆靠拢。无论是吸引人才,还是要做大陆与世界的桥梁,首先要打破语言与长期存在的心理障碍;融入中国然后从中国走出去,香港怎么会比上海差呢?再有是创新精神。中国的情况与外国的情况截然不同,香港完全有条件有资格帮助中国与世界接轨,如果勇于创新,实在是机会无限。

  15. Eddie说道:

    Blanca同学,看来你是挺了解香港。不过你的有些想法我不敢苟同。你说,“不是很赞成什么科技港之类的概念,理由很简单,香港没有这样的人力储备也没有这样的资本平台”。你说的是数码港吧。我想全中国乃至除了日本的全亚洲都没有任何一个地方有香港这么多优秀的科技人才储备。香港的大学教授那可是世界一流,薪水世界一流。很多香港的学生学工学理的甚至人美国留学回来的最后要么改行,要么只是做一点非常简单的工作。我身边的例子就不少。新加坡无论从哪方面比都比香港小一半,可是你看看新加坡的科技水平,特别是生物方面。“正如纽约不会变成硅谷,香港也不大可能变成科技港;”。别忘了,香港和大陆是WTO内两个平等的region.香港和大陆的人才近乎不能自由流动(而不象纽约和硅谷,是人才可以自由流动的两个地方)。这就是个大问题。因为这样香港必须在内部提供足够多的行业的职位。我看过一个新闻,深圳有一个高科技公司,提供的薪水要高过香港的水平,可是香港的学生根本不愿意去。宁愿在香港改行工资低一点。说到金融,如果把纽约伦敦打100分的话,香港的得分应该是在90-95分左右.这些差距不是靠香港自身的努力可以追上的,这完全取决于中国未来的发展和中央的政策取向。

  16. z说道:

    上海的金融中心一定是可以建成的,这点不需要丝毫的怀疑。只不过……估计会是畸形的……可以非常确信的是到时候肯定会有很多“中国特色”。

  17. summer说道:

    为什么不利用现成的香港?而是在上海在建?是因为大陆还没有真正融入香港的金融 还是因为香港还不适合当代的大陆?幼稚的迷茫中?

  18. summer说道:

    话说LZ.等你等得相当辛苦。

  19. 说道:

    搞金融中心,你道上海胜香港最重要是哪一点呢?我赌你猜不中。这是严格地说,港元没有自己的面目。钩着美元或转钩人民币,港元算不上是可以独当一面的货币。多年以来,港元在国际上打出一点名堂,算是了不起,但要搞出一个举足轻重的国际金融中心,自己的货币可以独当一面非常重要。--张五常

  20. BOB说道:

    郭师兄,你从harvard毕业后,现在哪儿高就呀?能说说吗?很想知道你最近从事的是大学教职、还是机构中的研究人员还是别的?

  21. Blanca说道:

    MaoEddie同学说得很对啊,香港和大陆很大程度上是两个独立的经济实体,如果双方可以真正地integrate起来,便是一个双赢的局面,特别对于香港。而能否整合起来,一是香港本身的意愿,比如人才想到香港去,语言便是一个障碍(无论怎么说,十三亿人口的储备,怎么都比几百万强);另外一个是中央对香港的信任度了(为什么发展上海而不是利用非常成熟的香港?中央怎么会把金融命脉交给港人自治的香港?)。至于数码港,不是想法不好,而是相比较而言,不是相对优势罢了。资源是有限的,模棱两可的发展定位不能达到最有效的配置啊。

  22. summer说道:

    Blanca, 13亿这个基数很吓人,好像金融人才不是掷筛子掷出来的。香港已然回归,就算港人自治,那也是国人的自治。感觉还是剁辣椒 的引用可信些,港币的确没有自己的面目了,可能背托中国经济的RMB才是新希望。还有bob兵,你新来的吗?博士从来不回留言除了一篇人民日报的叫骂,别想了,这种问题他不会回答。

  23. Dijkstra说道:

    李华芳有个金融城事系列写的不错

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