联储不降息是正确的

联储今天宣布不降息之后,华尔街抖了一下。道指先是向下俯冲100多点,然后似乎突然回过神来,又向上直拉200来点。

 

我完全不知道华尔街为什么会抖一下,我只是觉得联储在这样一种状况下,做出了一个非常冷静和正确的决定。

 

华尔街的危机已经不是降息不降息所能解决的了。联储就是把利息降到0,也救不了雷曼,更解决不了华尔街的金融业上千亿美元乃至上万亿美元的损失。在利息的问题上,联储的决定不应该再和危机有什么关系。事实上,联储做到了。我非常佩服联储在这个问题上的冷静,要知道,在做出不降息决定之后不久,联储就做出了另一个重大决定,给AIG贷款850亿美元。很明显,联储已经把短期的救急和货币政策分开考虑,这是对的。

 

如果没有危机,在各种意义上,联储目前的货币政策都是松的。其实有不少人觉得,就是格林斯潘的低息政策,造成了流动性过剩,进而为次贷危机埋下种子。联储决定不降息,显然已经把目光投向了危机过后的美国,是避免今天的货币政策种下新的祸根,这也是对的。

 

今天看到的一个故事也许说明了为什么联储要救AIG,而不救雷曼。雷曼在伦敦的写字楼是租的,写字楼的所有者在出租房子前买了一份租金保险,这份保险是在租户无法偿付租金的时候由保险公司付帐,而承保的公司就是AIG。从这个故事你大概就可以看出,在这个动荡的时刻,如果AIG倒了,会影响到多少人。当然,这个故事也告诉我们,在一个大家都在破产的年代,想救一个保险公司有多难。850亿美元,未必够!

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7 Responses to 联储不降息是正确的

  1. 说道:

    静观其变

  2. oldgun说道:

    “回过神来”似乎是受AIG获得贷款和巴克莱和雷曼交易的影响。至于那一“抖”说明还是有很多人预期降息的。

  3. 说道:

    哈耶克曾提出的反对货币国家化,主要目的就是反对政府垄断货币的发行,虽然现在货币发行还是国家化,但其货币自由化的目的在全球多数无外汇管制的国家已经达到了,取消外汇管制就是间接的货币自由化。虽然货币自由化已经做到,但利率还控制在政府手上,下一步要做的就是利率自由化。
    只有货币和利率都自由后,金融市场才能朝着健康的方向发展。
    这次以美国为主的危机跟利率没有自由化有很大关系。

  4. Yi说道:

    补充一点, AIG和其他保险公司可能还会遇到bond insurance的流动性困难. 因为在发各种债的时候,IB一般都会找保险公司为发行的债券提供保险. 过去一年次级债危机中,倒下的基本上是IB, now is time for bond insurance fims.

  5. shunz说道:

    郭凯能否分析一下中国降息对经济的影响?

  6. Hexe说道:

    美國爲啥要降息?本來就是信貸危機。降了息讓大家繼續信貸麽?中國降息應該是爲了要解決國内中小型企業的發展掉頭問題吧。金融海嘯奶粉地震,中小型企業加工作坊必定是首當其衝。幫助他們的發展是很重要的吧。至於國内房地產早幾年就不看好它能1直好好活下去了。在上海買1套大樓裏的房子可以在德國的小城市買1棟像樣的2層半小樓還加1個花園。就算有地域的差距,我們的GDP多少,德國的GDP又多少啊?

  7. jun说道:

    我猜FED和paulson救AIG而不救lehman的另一个重要原因是,lehman的大部分债权人是international instituitions.而AIG不是。还有私下传说,PAULSON曾是GS的CEO. 与GS联手搞掉LEHMAN是合乎情理的推断。呵呵
     

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