政治局说话了

把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。
 
我充分了解政治局发话对于遏制通货膨胀的意义,我相信人民银行肯定有本事把通胀压下来,只是过去没有尚方宝剑,现在有了而已。至于是用什么方式着陆,我就看不清了。
 
但是下面这副图,也许可以让我们看看更大的图景。这是美国前财长哈佛前校长Summers和哈佛经济系的前系主任Alesina在1993年发表的一篇论文。整篇论文的核心就是这么一副图:
X轴衡量中央银行的独立性,越大说明独立性越高;Y轴衡量这个国家长期的平均通货膨胀率。通胀和中央银行独立性的关系相当一目了然。看完格林斯潘的回忆录,你就更能相信这副图是包含真理的:
 

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2 Responses to 政治局说话了

  1. tao说道:

    这幅图本身可以解释经济史上的很多问题。伯南克等人在"Inflation Targeting: Lessons from the international experience"一书中指出,瑞士和德国由于较早实行类似通货膨胀目标制典型特征的货币政策,而美国在80年代Paul Volker之后采用的也是“约束性较大的相机抉择”货币政策,因此通胀水平控制得相对较低(一般估计美国现在的目标区间是1-2%或1.25-2.25%)。图中新西兰、西班牙、英国、瑞典一度都是发达国家中通胀率较高的,由于90年代以来先后实行通货膨胀目标制,因此通胀率很快降了下来。新西兰的央行行长甚至还必须跟最高行政部门签订责任书,一旦通胀率超出目标区间就自动辞职下台。这本书很有意思,大家可以看看。

  2. 超寅说道:

    谢谢jose

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